Cos'è la regola di The Bull?

È una formula empirica per stimare la quota azionaria di un portafoglio in base all'età e al livello dei tassi privi di rischio: 125 meno l'età meno il tasso risk-free moltiplicato per 5. È una versione aggiornata della classica regola "110 meno l'età", che tiene conto anche di quanto rende oggi l'alternativa priva di rischio. Ha finalità puramente didattiche.

Come si calcola la quota azionaria in base all'età?

Quota azionaria % = 125 − età − (tasso risk-free × 5). Ad esempio, a 40 anni con un risk-free del 3,2%: 125 − 40 − 16 = 69% in azioni e 31% nella componente difensiva. La quota difensiva (obbligazioni e liquidità) è semplicemente il complemento a 100.

Perché il calcolatore usa il tasso risk-free europeo e non quello americano?

Per un investitore in euro l'alternativa priva di rischio è il decennale dell'Eurozona (una media tra Bund tedesco e BTP italiano, oggi intorno al 3,2%), non il Treasury statunitense. Usare il tasso USA importerebbe il livello dei tassi americani e il rischio di cambio in una decisione di portafoglio in euro. Puoi comunque modificare il valore se preferisci un altro riferimento.

La regola di The Bull è affidabile?

È un punto di partenza, non una verità assoluta. Semplifica in un solo numero fattori che meritano più profondità: orizzonte temporale, tolleranza emotiva alle perdite, capitale umano, presenza di immobili e debiti. Serve per farsi un'idea di massima, non per costruire un portafoglio reale. Non costituisce consulenza finanziaria.

Quante azioni tenere alla mia età?La regola di The Bull

Le azioni salgono e scendono molto, quindi chi ha davanti tanti anni può reggerne di più di chi è vicino alla pensione. Questa regola prova a mettere un numero su quell'idea.

Ultimo aggiornamento: luglio 2026.

La tua età

anni

Tasso risk-free

Tasso risk-free di oggi

2,9%

Rendimento euro a 10 anni (IRS) · ultimo dato disponibile · aggiornato a agosto 2026

Quota azionaria

71%

Quota difensiva

29%

Azioni (ETF azionari)Obbligazioni e liquidità

125 − 40 − (2,9% × 5) = 71% in azioni

Come funziona la regola

La regola di The Bull aggiorna la classica formula "110 meno l'età" aggiungendo il livello dei tassi. Il ragionamento è quello del premio al rischio: quando i titoli di Stato rendono poco, è necessario esporsi di più all'azionario per cercare rendimento; quando i tassi privi di rischio sono alti, il mercato offre già un rendimento interessante senza rischio, e diventa razionale ridurre l'esposizione azionaria.

Il risultato è la componente azionaria "di partenza". La quota difensiva è il complemento: obbligazioni e liquidità, con l'eventuale aggiunta di un satellite (per esempio oro) scorporato dalla parte difensiva, non dall'azionario.

Questa è una formula empirica a scopo puramente didattico. Semplifica in un solo numero fattori che meritano più profondità (orizzonte temporale, tolleranza emotiva alle perdite, capitale umano, immobili, debiti) e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione al pubblico risparmio ai sensi del TUF.

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